10月24日晚间，浙江美大实业股份有限公司（以下简称“浙江美大”）发布2021年三季报显示，2021年1月至9月，实现营收15.34亿元，同比增长30.36%，归属上市公司股东的净利润为4.51亿元，同比增长34.5%。

　　单看第三季度，浙江美大主营收入6.25亿元，同比上升17.78%；单季度归母净利润1.97亿元，同比上升19.34%；扣非净利润1.89亿元，同比上升15.15%；负债率20.07%，投资收益1309.19万元，财务费用-1055.53万元，毛利率52.05%。

　　财务分析：营收提升带动利润增长

　　收入：前三季度收入15.3亿，同比+30.4%，其中Q3收入6.2亿，同比+17.8%，环比二季度增速有明显改善，预计Q2有部分收入延后至Q3确认，天牛品牌亦逐渐贡献收入增量。

　　毛利率：

　　前三季度毛利率52.1%，低基数下较2020年同期提升0.6pct，同19年同期下降0.4pct。

　　其中单Q3毛利率49.8%，较同期下降1.7pct，毛利率单季度同比下滑主因公司原材料采购周期较长，成本压力滞后体现，另公司坚持不提价亦带来毛利率压力。

　　费用率：

　　前三季度销售、管理、研发费用率分别为12.4%、3.4%、3.1%，同比+0.26pct、-0.32pct、+0.12pct；费用率整体保持稳定。

　　单三季度看，销售、管理、研发费用率8.74%、3.22%、2.88%，同比-0.43pct、-0.06pct、-0.1pct，单季度毛利承压背景下公司控费更为积极。

　　净利率：前三季度归母净利率29.40%，较20年同期+0.9pct，其中Q3净利率31.47%，较同期+0.41ct，较19年同期+3.56pct，除控费外，单季度有1300万信托投资收益增厚利润，公司持续保持较高盈利能力。

　　关于报告期内营收同比增长的原因，浙江美大称，公司年初至报告期末营业收入同比增长，主要系公司以高质量发展为导向，通过持续加大技术创新加快新品投产，多元化拓展销售渠道，进一步优化和加强品牌建设，着力强化企业内部管理等措施，实现了营收的快速增长。

　　近期地产相关负面新闻对地产链企业造成负面冲击，集成灶企业客户结构以小b为主，工程渠道占比较低，地产公司资金链紧张对行业影响甚微。从行业增速角度看，集成灶当前仍处于渗透率提升叠加龙头企业拓渠道的红利期，据奥维云网数据，行业线下零售7-9月增速为49%、35%、55%。美大作为行业内规模较大公司，有望持续受益于行业红利。