6月22日，慕思发布招股说明书（预披露），首次披露企业营收、净利润、经销商数量、持股结构等重要经营信息。

直营收入萎缩近三成

招股书显示，慕思近年来业绩持续增长。2018年-2020年，慕思营业收入分别为31.88亿元、38.62亿元、44.52亿元；净利润分别为2.16亿元、3.33亿元、5.36亿元；综合毛利率分别为49.14%、53.49%和49.28%。

同时，2018年-2020年，直营收入分别约为3.2亿元、4.8亿元、3.4亿元，分别占主营收入比重为10.16%、12.67%、7.79%。据招股书，慕思已建成以“经销为主，直营、直供、电商等多种渠道并存”覆盖全国的多元化、全渠道销售网络体系。

投资现金流三连负

报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为3.58亿元、9.43亿元和9.86亿元；筹资活动产生的现金流量净额分别为2.18亿元、-3.36亿元和2.48亿元；投资活动产生的现金流量净额分别为-5.09亿元、-5.2亿元和-2.9亿元，均为负数。

慕思称，投资活动产生的现金流量为负主要系公司在报告期内着力打造华南和华东生产基地，兴建智能化工厂、自动化仓储和物流中心、办公和研发大楼以及相关配套设施投入，导致现金流出所致。同时，公司对暂时闲置资金进行管理，跨年购买和赎回短期且保本银行理财产品对投资活动的现金流量也产生一定的影响。

毛利润稳居高水平

同时受益于“慕思”品牌影响力和精细化生产成本管控，报告期内，公司综合毛利率分别为 49.14%、53.49%和 49.28%，一直保持较高水平。

此外，招股书特别指出，根据红星美凯龙、居然之家提供的销售排名数据，慕思床垫在国内市场销售排名第一。